昆仑娱乐官方网站证券指引民办高等教育看俏 中

  中教控股(00839)为内地一家领先的民办高等和职业教育企业,按在校学生人数计,为内地最大的上市高等及职业教育机构。

  目前在中国和澳洲运营10所学校,其中在内地运营6所高等教育学校,及3所职业教育学校,并在澳洲悉尼运营一所高等教育学校。集团在内地的招生网络覆盖所有省份,在澳洲有来自世界100多个国家的多元化学生团体。集团目前在校学生人数合共约18万人。

  截至2019年8月31日止年度,录得收入19.55亿元(人民币,下同),按年增51%;整体毛利率57.4%,同比下滑3.2个百分点,主要受到新学校毛利率较低的影响;该公司拥有人应佔纯利约5.93亿元,同比增长16.2%。每股派发末期股息9港仙,全年派息12.5港仙,昆仑娱乐按经调整归属股东的纯利计派息率为30%。

  期内,4所学校成为集团的併表附属实体,集团学校数目由5所学校(於2018年8月31日)扩至九所学校。

  集团2017年12月上市至今,完成了7个併购项目,最近一个併购项目以1.34亿澳元收购澳洲悉尼国王学院100%股权,成为集团首个海外学校项目。澳洲项目和集团旗下的中国内地学校有协同效应,包括一些互认学分、国际课程的开设等,相信併购可以优化其学校表现,同时也能提高内地教学质量,帮助提升集团运营效率。管理层指目前澳洲项目有约2400个学生,预计2至3年内,可拓展到4200人左右。

  为满足日益增长的学生入学需求,除收购外,集团还将现有学校进行新校区扩建。集团目前正进一步扩大其学校可容纳的学生人数。广东白云学院的新校园已自2019年9月起启用,新校园的第二期工程将会继续进行,预期整个校园於落成后的可容纳总学生人数将会提高约2.6万名。

  内地民办高等及职业教育行业增长趋势稳健,潜力和机会巨大。职业教育是政策重点支持行业,产业升级市场前景广阔,民办高等教育受政策鼓励,收购扩展成趋势,建议投资者可在11.2元附近买入,目标13.5元,如失守10元则先行止蚀。